华泰期货国债日报20220615 ：关注MLF续作原因

的产品彻底改变

收益率的产品，主要期满通货收益率1y、3y、5y、7y和10y共五2.04%、2.36%、2.59%、2.77%和2.77%，主要期满通货利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y共五73bp、41bp、18bp、73bp和40bp,通货收益率下行集中于,通货利差某种程度收窄。主要期满国开债收益率1y、3y、5y、7y和10y共五2.06%、2.59%、2.77%、3.03%和2.98%，主要期满国开债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y共五92bp、39bp、21bp、97bp和44bp,国开债收益率下行集中于,国开债利差某种程度收窄。

银行贷款的产品，主要期满出让收益率1d、7d、14d、21d和1m共五1.46%、1.65%、1.69%、1.97%和2.05%，主要期满出让利差1m-1d、1m-7d、1m-14d、21d-1d和21d-7d共五59bp、40bp、36bp、51bp和32bp,出让收益率北行集中于,出让利差某种程度收窄。主要期满外汇交易收益率1d、7d、14d、1m和3m共五1.41%、1.66%、1.61%、1.89%和2.0%，主要期满外汇交易利差3m-1d、3m-7d、3m-14d、1m-1d和1m-7d共五59bp、35bp、40bp、48bp和24bp,外汇交易收益率北行集中于,外汇交易利差某种程度扩展。

期债的产品，TS、TF和T预备队合约的日涨跌幅共五0.02%、0.0%和-0.02%，期债下跌集中于；4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T的日涨跌幅共五0.05元、0.02元和0.01元，证券隐含利差扩展；TS、TF和T预备队合约的自在基差平方根共五-0.0403元、0.0166元和0.3099元,自在基差多为仍要。

行情展望

从狭义弹性看作，银行贷款收益率北行，纸币自在投放增加，反映弹性趋松的背景下，国家政府管控纸币。从习惯上弹性看作，最新的借贷指标多数下行，信誉边际转松。从持仓看作，前5大席位自在多持仓倾向北行，反映期债的做多精神力量在消退。从债市杠杆看作，债市杠杆率上升，做多现券的精神力量在增强。从债对股的通用性看作，债对股的通用性提升。

策略要求

方向性策略：弹性偏松，信誉温和的发展，期债严厉偏多。

期现策略：基差下行，自在基差为仍要，推荐空现券多证券。

跨新品种策略：弹性偏松，信誉偏松，推荐多TS(或TF)空T。

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