中金：确保韦尔股份(603501.SH)“跑赢行业”评级 目标价197.6元

智通财经APP获悉，里金发布近期称，维持韦尔股份(603501)(603501.SH)“跑赢金融业”下调，原计划2022/23年收入将达290.32/356.23亿元，净盈利55.03/70.41亿元，目标价197.6元，相同31.5/24.6倍的2022/23年市盈率，较当前市值有20.7%的上行紧致。子公司引持北平君正(300223)股份后所有者数量不高达5000万股，不高达平安保险10.38%。愿景与北平君正在摩托车电子产品各个领域存在较小业务策略协力从中，在客户产品建议书及愿景高效率一段距离上意味着海洋资源也就是说，助力其在车载电子产品美国市场独自扩充竞争对手。

血案：子公司2022年5年底22日发文，其全资企业绍兴韦豪拟通过集里竞价或大宗融资等方式为，以不高达人民币40亿元引持北平君正的股票融资，且引持后合计所有者北平君正股份数量不高达5000万股，不高达北平君正平安保险的10.38%，该事项尚需提交至子公司股东大会审定。

里金主要观点如下：

愿景有望在摩托车电子产品各个领域加强协力，演立体化成有效海洋资源也就是说。

北平君正于2020年进行时了对北平矽成的母公司，在车规级读取双龙，在读取器高效率、模拟和互联高效率、嵌入式CPU高效率等方面具有良好的高效率优势，其读取芯片在摩托车美国市场有着极佳的客户框架。该行显然，随着摩托车电动立体化、智能立体化的趋向于袭来，对屏幕、雷达系统、热成像设备、激光雷达系统等激光的所需将持续攀升，同时将显现出大量的数据处理和读取的所需，愿景子公司与北平君正在摩托车电子产品各个领域存在较小业务策略协力从中，在客户产品建议书及愿景高效率一段距离上意味着海洋资源也就是说，助力子公司在车载电子产品美国市场独自扩充竞争对手。

融资特别强调为里长期策略企业，凸显覆盖面优势和网络服务立体化导向决心。

该行显然，子公司此次并购构想说明了对北平君正成长性的长期期待，相关的确价值调整不计其他总合收益不影响子公司盈利。自2022年以来A股积体电路克拉通显现出较小估值调整，在里国积体电路金融业里长期持续引长的背景下，现有包括北平君正在内的优质积体电路子公司正处于较低估值水平。该行看到韦尔股份作为芯片双龙子公司，对优质则有的大覆盖面企业说明了了子公司的经费优势、覆盖面优势、策略眼光和导向决心，正凭借优异的海洋资源整合能力也引领着国产芯片的网络服务立体化导向之南路。

2020年12年底，子公司与北平君正合资所设了广州芯楷集成电南路有限责任子公司。

逐步演立体化成北平矽成多年的Flash设计经验和高效率获取，共同开发立足于消费美国市场的NORFlash产品，现有产品已经进行时投片，且各项可靠度也就是说翻倍期望敦促。2021年11年底子公司参与君定州引，而后通过集里竞价购股票融资，截至2022年5年底20日，合计所有者北平君正平安保险的4.96%。

风险高亮：新产品共同开发比不上期望、并购困难重重比不上期望。