中金汽车行业2022年愿景：产业变革已至，把握结构性成长赛道和个股机会

当中金母公司发布调查报告称，展望2022年，原计划行业生产力稳健放缓，新能源比率慢速进一步提高、智能化较快前推，产业演进已至。大演进背景下，车上企乃至文化产业都陷入颠覆与重塑，能够慢速迭代的技术和产品创新是极为重要抓手，也是母公司去年总价爆发的核心特别设计力。建议继续深入挖掘结构性成长赛道和数则良机，去年小规模高增消化系统下当前总价具备吸引力。

当中金母公司主要观点如下：

乘用车上：加库存催化经销，关注电动智能下的新趋势。

当中金认为网络连接生产力表现有不确定性，但加库存小规模带动经销跑赢网络连接生产力，2022年产量及批发量未来将会放缓8-10%。新能源产品多点开花，当两端价格比端发力，销量有所突破500万辆确定性强于，快充、换电生产力进一步提高。智能硬体预埋+软体维修服务带动车上企盈利模式演进，高级别自动驾驶法令未来将会慢速上到。

零部件：短线看去年反转、总价补涨、生产力溢出，小规模挖掘电动智能化下产品升级逻辑。

短线挖掘去年有弹性、总价补涨的母公司，包括降低成本利用率反转、新能源溢出生产力旺盛带动的文化产业配套良机；关键在于看，全面性裂谷总价进一步提高，但仍须要小规模可关注铁人三项上配套价值量进一步提高与国产替代总能。

商用车上：蒸汽机车上出海与智能化打开自由空间，合于卡销量应属支柱。

期待补贴退坡与高峰附加生产力拉动公交生产力筑底攀升，新能源蒸汽机车上出口与智能化打开成长自由空间，腿部大公司更为得益于。重卡扰动因素逐步消退，轻卡行业治超趋严支柱生产力，我们原计划2022年销量为130/210万辆。电动商用车上未来将会进入腾飞“元年”，带动大公司单品价格比带和总价双进一步提高。

二轮车上：生产力冲高、结构向上、多心表征，期待盈利高增付清。

新国标附加潮特别设计行业生产力冲高，当中低端的产品愈演愈烈竞争者态势或将延续，但产品升级未来将会拉动大众的产品腿部品牌均价及盈利能力进一步提高付清，多心横跨及海外的产品拓展将成就收入也就是说，裂谷未来将会迎来总价修复。

风险提示：的产品生产力不及预计；笔记本电脑依靠维持不及预计。

本文合编自微信公众号“当中金点睛”，分析师：邓学、常菁等，智通财经编辑：黄晓冬。

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