半导体行业2021年报整体交出满意答卷 高增长能否依循？

00661.SZ）2021年获利22.38亿元营业税收上升87.07%，营业额6.99亿元营业税收上升142.21%，现今总资产687.5亿；富满旋（300671.SZ）将近几年都保持了小数点的放缓，2021年营业额为4.52亿元，营业税收大增388%。

刚刚港交所不久的蜂窝无线无线通信基带中所央附将近理器工业用商翱捷新技术（688220.SH），营业额盈余5.89亿，倒数三年盈余，对于翱捷新技术这类新技术、资金来源密集型企划业，需要大额研发投入，保证新技术的积累和厂家的开发。

集成电路装置订购柔软

由于精良制程需要更尖端昂贵的集成电路装置，据SEMI（国际间集成电路制造业协就会）统计，2021年仅球集成电路装置年销售额将超1000亿美元，营业税收放缓44.7%。台积电预计2022年投资者开销高达400亿-440亿美元，较2021年的300亿美元营业税收放缓有约40%，再次为仅球集成电路装置企划业的放缓提升天花板。

过去5年，全国性中所央附将近理器制造业黑河前所未有地趋向剖面共同开发，振荡2021年仅球厂家签订合同期拉长倒逼商用车，集成电路制程装置，之外镀铜、离子注入、量测、CMP、PVD、ICP刻蚀、PECVD、涂胶显影、去除的商用车率显著提升，金融业石油危机度变高。

全国性代表性的集成电路装置该公司之外北方华创（002371.SZ）、中所旋该公司（688012 。SH）、盛美北京（688082.SH）、纤源旋（688037.SH）等。现今北方华创总资产1270亿，营业额10.77亿，营业税收放缓125%，是当之无愧的全国性集成电路装置龙头老大。

中所旋该公司深耕中所央附将近理器工业用刻蚀层面，研制出了全国性第一台电解质刻蚀机，2021年一新签订购金额为41.3亿元，较2020年上升有约19.6亿元，营业税收上升有约90.5%；纤源旋所在的涂胶显影装置和去除装置拆成金融业，商用车率仅较低（分别为7.94%和34.78%），国产替代三维空间和潜力极大。

图片4：集成电路装置香港交易所2021年获利营业额最一新总资产

（相关联：Wind、最一新总资产样本月内2022.04.27）

盛美北京（688082.SH）2021年获利16.2亿元，营业税收放缓60.88%，主要系一新厂家加速放量，其单片去除装置的毛利率为46%，不仅比全国性工业用商至纯新技术和纤源旋高达22个得票数；也比占有将近四成占有率的金融业龙头ScreenHoldings（斯库林集团）高达22个得票数。高毛利率意味着有降价三维空间，对于一定就会增大占有率的盛美北京来说，囊括了稳固战局。

分立器件该公司产线拉满

在分立器件层面，从各该公司详细资料中所呈现的是厂家线拓展，产线满产的颓势。

图片5：分立器件香港交易所2021年获利营业额最一新总资产

（相关联：Wind，最一新总资产样本月内2022.04.27）

士兰旋（600460.SH）是全国性分立器件龙头，现今总资产566亿，营业额为15.18亿放缓21倍，2021年其厂家小规模在白电、无线通信、工业、稀土、一能源车也等高门槛美国市场获得突破，入股子该公司士兰集昕8寸线大体上保持满产，无论如何仅年收益；入股子该公司士兰明纤LED中所央附将近理器生产线无论如何满产、高产，无论如何仅年收益。

除此以外的是，士兰旋股权的安路新技术于2021年11月初在科创板港交所，该公司行使的总资产份额按期末理应效益调整，导致营业额上升5.34亿元。

晶片日本该公司一新订购源源自此

在晶片日本该公司层面，美国市场小规模缺纤，一新订购源源自此，增添了晶片工业用企划业底气，生产潜能提升和生产潜能使用率满载是倒数性。

图片6：晶片日本该公司香港交易所2021年获利营业额最一新总资产

（相关联：Wind，最一新总资产样本月内2022.04.27）

仅球第五大、中所国境外第一大纯晶片日本该公司厂，中所纤国际间（688981.SH）总总资产1650亿（A+H），A股总资产747.7亿，2021年营业额107.33亿，营业税收放缓147.75%。第一代14nmFinFET新技术于19Q4转到换装，于2020年底顺利进行第二代N+1的流片，面向5G/AI/IoT/车也等层面，新技术储备之外N+1、N+2等新技术。

虽然在2020年末该公司被计入American实体清单，但中所纤国际间FinFET新技术的演进该平台及面向零售商极多，十几个NTO（一新流片项目）卓有成效顺利，新技术水平附将近中所国境外领先地位。

集成电路材料量价齐涨

而在集成电路材料层面，各该公司2021年详细资料公开则呈现的是生产潜能囚禁、厂家涨价的金融业颓势。

图片7：集成电路材料香港交易所2021年获利营业额最一新总资产

（相关联：Wind，最一新总资产样本月内2022.04.27）

全国性集成电路石墨烯龙头沪硅制造业（688126.SH）成为总资产最大的该公司，2021年无论如何获利24.67亿元，放缓36%，营业额1.46亿元，放缓101%，掌握了大大小石墨烯纳米生长、滚圆与切割、研磨、工程学腐蚀、研磨、去除等新技术，零售商之外中所纤国际间、华虹集成电路等头部工业用商。

全国性唯一在分立器件、集成电路石墨烯双赛道无论如何顶尖的该公司立昂旋（605358.SH），营业额6.4亿，利润小数点216.9%，收益潜能不强。之前较要到配置且顺利进行了6英寸、8英寸及12英寸石墨烯一新产线规划设计，12英寸石墨烯经过始自的零售商拓展和厂家测试，新技术潜能已散布14nm以上新技术节点逻辑电路，已大规模出货。

IC封测整体稳定

在IC封测层面，制造业整体尤其固定，以长电新技术（600584.SH）、华天新技术（002185.SZ）、通富旋电（002156.SZ）为代表的企划业，长期稳常居金融业前三位，其它企划业则是一同演进。

仅球中所央附将近理器封测企划业排名第三的长电新技术，总资产374.1亿，营业额30.8亿，营业税收放缓136.2%。长电新技术上架史坦精良填充新技术，该新技术是一种面向Chiplet（小中所央附将近理器）的极相对来说、多扇出型填充相对来说异构集成解决方案，限于2D、2.5D、3D集成新技术，能够为零售商提供从常规密度到极相对来说，从大于大小到极大大小的服务于平台服务于。

图片8：集成电路封测金融业香港交易所2021年获利营业额最一新总资产

（相关联：Wind，最一新总资产样本月内2022.04.27）

被动元件订购小规模放缓

被动元件层面，从现今已释出的香港交易所2021年营收看，大多数企划业的营业额较上周格外一提的是无论如何将将近50%的放缓。钽电容、铝电解电容、电感在下游零售商需求量充沛，相关该公司订购小规模放缓。

图片9：被动自旋电器金融业香港交易所2021年获利营业额最一新总资产

（相关联：Wind，最一新总资产样本月内2022.04.27）

三环集团（300408.SZ）2021年营业额22.31亿，营业税收放缓55%，受益于5G新技术广泛普及新技术的演进、车也自旋及消费自旋的需求量放缓，厂家需求量放缓，促进了国产替代。

片式电感龙头企划业顺络自旋（002138.SZ）2021年获利45.77亿元，营业额7.85亿元仅创历史一新高。根据详细资料，2021年该公司与仅车也头部零售商签订战略共同开发协约，高端车载厂家已被海内外极多车也自旋和一能源车企划试验性采购。

关于被动元件金融业，民生证券自旋研究成果员方竞忽视：被动元件美国市场再加原因短期难以消除，从全面性来看，这一成因引致大公司调价，平仅幅度在10%-20%之间，仅球被动元件生产量再一年放缓一成多。同时，被动元件生产潜能也将自此扩充，有可能进一步引致美国市场集中所。

自旋电器服务于商该平台化演进

自旋电器服务于商受缺纤影响，服务于商业务放缓十分旋小。

图片10：自旋电器服务于商香港交易所2021年获利营业额最一新总资产

（样本相关联：各该公司详细资料，wind）

深圳华强（000062.SZ）加速分拆旗下子该公司“华强自旋线下集团”，正要亲赴深圳证券交易所IPO的路上。作为最要到探索进制化转变的服务于商商之一，为满足零售商对供应链服务于的专业化要求，深圳华强正向仅流程、仅效益链、仅制造业链的制造业互联线下该平台进军。可以意识到的是，将就会，投资者美国市场对具有制造业链整合潜能的电器服务于商商将越发青睐。

力源信息（300184.SZ）附将近于本土电器服务于商金融业第一梯队，营业额3.2亿，营业税收放缓118.44%，总资产72亿。在工业及一能源、车也、智能仪表、电力物联线下、无线无线通信等美国市场税收获得了不大放缓，且高毛利率的厂家税收也有不大幅度放缓。

一年一度的详细资料首集，堪称二级美国市场的紧接著月内大考，跌幅涨跌终究要面临营收的挑战。有赖于历史上罕见的超石油危机周期，2021年A股集成电路该公司全面性上取走了一份令人满意的答卷。整整的2022年，格外期许。

据方正证券副手研究成果员陈杭研究成果观点，集成电路金融业2022年预计石油危机度仍再一小规模，但小数点就会低于2021年，集成电路装置、材料、厂家是厂家替代的一新风口，2022年及将就会三五年就会自此而来陆续测试、生产潜能落实过程，受益金融业扩产同时份额加速提升，仅该公司再一获得40%甚至50%以上放缓。（有意识财经出品）■

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